Ferrari公开释股 不买车入股也不错

2020年06月07日 00:58 E生活史
自从去年9月Fiat集团在没有任何徵兆之下宣布Ferrari集团主席Luca di Montezemolo卸任之后,外界就判断这家义大利超跑品牌的发展策略将有重大变化,现任执行长Sergio Marchionne则于过去接受访问时公开表示Ferrari品牌年销量提高至一万部是他的新目标。

随着未来大量扩产而需要资金,推动Ferrari车厂透过IPO登陆资本市场也是水到渠成。什幺时候我们能成为义大利红鬃跃马的股东?

文 许鸿德

过去10年以来,关于义大利跑车製造厂Ferrari计画首次公开募股(IPO)上市的传闻始终不绝于耳,却因为各种不同的原因而没有付诸实行。一直到2011年4月母集团Fiat车厂执行长Sergio Marchionne公开表示旗下超跑品牌Ferrrari正在加快其上市计画,金额可能超过50亿欧元(73亿美元)、外界才开始又一次关注你我都能成为Ferrari股东的可能性。

随着去年9月Fiat集团在没有任何徵兆之下宣布Ferrari集团主席Luca di Montezemolo卸任,这家义大利超跑车厂IPO的速度开始加快,为什幺这匹义大利红鬃烈马现在选择上市?上市之后的Ferrari又会有什幺改变?

Ferrari公开释股 不买车入股也不错从1990年代末期开始,Ferrari车厂即不断提升各类设备与获利能力,成为Fiat集团最重要的金鸡母。

少有车迷不知道Ferrari传奇的开始:Ferrari创始人Enzo Ferrari诞生于,当他10岁的时候他的父亲Alfredo带他去义大利中部大城Bologna观赏当时仍稀奇无比的「汽车竞速大赛」后,看完比赛之后他便立志成为赛车手。第二次世界大战之前Enzo Ferrari就积极投入赛车运动,F1赛事从1950年开始举办后,这支来自义大利的队伍更是至今没有缺席过任何一场比赛!

Ferrari公开释股 不买车入股也不错过去Luca di Montezemolo接受德国杂誌《Auto Moto und Sport》访问时表示,Ferrari内部预计能在8年内完成每年销售八千部超跑的里程碑。

Enzo Ferrari的一生可用「为赛车而生」来做总结,而民用车製造业务最初的目的也是为了赛车;创始人Enzo Ferrari过去就公开表示:「Ferrari卖车的最大原因就是提供车队参加F1赛事的所需资金」。今天Ferrari已经成为一般大众对跑车的代名词,也是无数男人的终极梦想(与女人的终极杀手)。Ferrari的「红色跃马」图案与麦当劳的「金色拱门」并列为全世界最知名的企业识别标誌、Ferrari也变成义大利的另一项国宝!

Ferrari公开释股 不买车入股也不错Montezemolo坚持定下全球销量上限,与现任执行长Sergio Marchionne(图)追求扩张旗下豪华车业务规模的宗旨相左。

股权易手几多波折

虽然得到了赛道与车迷的讚赏与无限荣耀,Ferrari所有权却几度易手(如今终于要落到你我手中)。Ferrari与Fiat集团的关係源于该厂前主席Gianni Agnelli(于2003年1月逝世,该赛季Ferrari车队的比赛车辆F2003-GA也因他而命名),这位率领Fiat走向世界的传奇人物也是Ferrari车厂与车队最感激的人:1969年Gianni Agnelli力主Agnelli家族入股(购买50%的股份),将饱受资金来源不足的Ferrari纳为集团成员之一,这也避免了Ferrari被Ford收购的命运。1988年Enzo Ferrari辞世后、Agnelli家族更一度把持有Ferrari股份的比例扩张到90%。

Ferrari公开释股 不买车入股也不错由于过去50年来没有缺席过任何一场F1比赛,Ferrari累积了在赛车运动的无比价值、更将之扩展至各种周边商品收益。

Ferrari车队能够在1970与80年代缔造光辉历史,Fiat集团的支援是重要原因之一。假如没有Gianni Agnelli,Ferrari或许已经如同Lotus凋零为一家可有可无的超跑品牌、Ferrari车队也早已消失在F1赛道:1973年的石油危机与1990年的波斯湾战争时期,该厂都皆因为高耗油的引擎导致销售数字悽惨无比,这两次都是依靠Fiat集团的资金才能化险为夷。

21世纪初义大利Fiat集团的处境也一度风雨飘摇、并负债将近百亿美金,当时如果亏损速度不变、Fiat的现金将在30个月之内用凿。陷入财务困境的Fiat不得不在2002年6月将手上34%的Ferrari持股以5亿1,400万英镑的价格出售给债权银行Mediobanca,之后Mediobanca银行又将其中的10%转售给德国银行Commerzbank。

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2005年时Ferrari的持股状况又比3年前複杂得多:为了降低集团的严重负债,Fiat拥有的Ferrari股份滑落到56%、买下过去Fiat手中Ferrari持股的包括义大利银行Mediobanca(持有15%)、德国银行Commerzbank AG(持有10%)、投资银行Lehman Brothers(持有7%),Enzo Ferrari家族所持有的股份没有改变(10%)、另外还有2%的零星股东。

随着Fiat的营运从谷底回昇,执行长Sergio Marchionne也陆续从Mediobanca等银行团买回2002年所售出的股票。2006年由Abu Dhabi市政府拥有的Mubadala Development Company投资公司宣布以1亿1,400万欧元的代价承接Ferrari 5%的股份,当时这项交易推估Ferrari的市值在27亿5,000万美金上下,不过四年后Fiat又以几乎原价(1亿2,200万欧元)买回,自此90%的红鬃烈马股权又回到Fiat集团手上,剩余10%则属于Ferrari家族。

Ferrari公开释股 不买车入股也不错Fiat集团规划Ferrari车厂股权中,10%股权将仍为Enzo Ferrari的儿子Piero Ferrari(中)所持有。

为什幺Ferrari要推动IPO上市?

至于Ferrari登陆资本市场为何一延再延?内幕人士透露其实Montezemolo在Ferrari品牌发展战略上与现任执行长Sergio Marchionne的巨大分歧才是退休的真正原因;Montezemolo坚持定下「全球年销量不超过七千部」的人为上限,虽然可保持品牌的奢华与稀有性,但也让其全新车款买主的等待交车期长达数年之久,这与Sergio Marchionne追求扩张旗下豪华车业务规模的宗旨相左。

Ferrari公开释股 不买车入股也不错Ferrari公开释股募得的资金将作为支持Jeep、Alfa Romeo以及Maserati品牌中期发展所需的480亿欧元投资计画资金的一部份。

若以先前Luca di Montezemolo所给予的成长目标,我们可判断Ferrari并没有打算在未来几年大幅提昇其销售数字(每年成长率约5%),因此更没有透过股票上市来融资的强烈需求。不过前述阻碍已被移除:Fiat集团的临时声明震惊了全球车坛:Ferrari集团主席Luca di Montezemolo无预警宣布于10月13日卸任(也是Fiat-Chrysler集团股票在纽约交易所IPO正式挂牌交易的日子),而前Fiat集团执行长Sergio Marchionne将成为新一任Ferrari集团的掌舵手。

为了感谢长达30年的贡献,Fiat集团将为Montezemolo提供总价值达2,696万欧元(约合3,489万美元)的离职补偿金,条件是在2017年3月份之前不从事与Fiat集团有所竞争的职务。

Ferrari公开释股 不买车入股也不错近两年Ferrari先后几款推出与过去风格迥异的车型,以满足不同消费者的需求;其中LaFerrari FXXK被英国《Top Gear》节目评为「年度最强超跑」,可谓实至名归。

Luca di Montezemolo离职后仅一个月,Sergio Marchionne立刻启动了Ferrari股票IPO上市计画,若不是因为税务问题延误、其进度可能还会更快!Fiat集团规划Ferrari车厂10%股权用于在美国(也可能同时在欧洲)上市、80%股权分摊给FCA(Fiat Chrysler Automobiles)集团股东,最后10%股权仍将为Enzo Ferrari的儿子Piero Ferrari所持有。

推测Ferrari 10%股权上市有望筹措到11.5亿美元资金,这将作为支持Jeep、Alfa Romeo以及Maserati等中期发展所需的480亿欧元投资计画资金的一部份。随着IPO上市的接近(推估在2015年10~12月之间),Ferrari的价值也水涨船高: Sergio Marchionne今年表示,他认为Ferrari车厂价值将超过100亿欧元,大约等于其母公司市场价值的60%,这一数值高于产业分析师所预估的87亿欧元。

Ferrari公开释股 不买车入股也不错由于Ferrari将在美国纽约交易所IPO上市,所以读者必须拥有美股帐户才能买入,包括Citi、HSBC等跨国银行或台湾複委託券商都可以帮你服务。

如何成为海外上市公司股东问答集

问题

要怎幺样买到Ferrari股票?

由于Ferrari将在美国纽约交易所IPO上市,所以必须拥有美股帐户才能买入,包括Citi、HSBC等跨国银行或台湾複委託券商都可以帮你服务。若想要节省手续费,还可以考虑网路券商如Scottrade、Interactive Brokers等。

如果我要骄傲的把股票挂在墙上该怎幺办?

虽然现在都已经是股票无纸化电子交易,但你可以要求券商给予你纸质凭证,不过这必须是全服务券商才能提供,折扣券商将无法提供此项服务。

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除了Ferrari之外,我还有什幺其他的有趣股票可以买

多数车厂都有上市,包括Daimler、BMW等,Harley-Davidson摩托车的股价近年来也表现不错。如果你喜欢体育队伍,那幺你也可以选择成为英超劲旅曼彻斯特联队以及F1车队Williams的股东。

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上市后Ferrari会有何改变?

许多人有兴趣的是:IPO上市将对Ferrari车厂造成什幺影响?我们先来回顾2015年上半年该厂的表现,2015年上半年Ferrari累计营收达到13.87亿欧元(YoY年同比成长2.8%),调整后息税前利润2.24亿欧元较去年同期的1.85亿欧元成长21.1%。今年上半年Ferrari品牌累计向经销商交付3694部新车(YoY微增0.7%),过去在Luca di Montezemolo的五年发展规划中,即便到2018年Ferrari全球年销量仍将控制在七千部以下、但保留拓展至一万部的产能。

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然而在Sergio Marchionne已于日前接受访问时公开表示Ferrari品牌年销量提高至一万部是他的新目标。若以前述假设来研判,Ferrari产品线大幅扩张的可能性并不高,只要透过扩大产能并提高交车速度、同时导引更多车主选择前置后驱的California T车型即可达成,不需考虑推出SUV或是更低阶的车型以刺激销量成长。

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先前Ferrari也公布了2014~2018年产品规划,显示未来该厂将全面提供搭载8缸和12缸引擎的新车型(速度为每年一款新车),每款车型的寿命週期为4年,之后推出M版本改进车型再延续4年;另外Ferrari车厂还将针对高端车主推出特别版车型。如果有必要,Ferrari更计画在2020年前推出一款搭载2.9升V6双涡轮增压引擎的入门级距产品。我们或许可以期盼在IPO上市后,更多的股东将驱动Ferrari车厂未来的产品计画将会更多地致力于产品多样化,好面对更广泛的潜在客户群。

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Ferrari车厂登陆资本市场为何一延再延?内幕人士透露Montezemolo坚持定下「全球年销量不超过七千部」的人为上限,虽然有助于维持奢华与稀有性,但也让等待交车期长达数年之久,与Sergio Marchionne追求扩张规模的宗旨相左。推测Ferrari的10%股权上市后有望筹措到11.5亿美元资金,这将作为支持Jeep、Alfa Romeo以及Maserati品牌中期发展所需的480亿欧元投资计画资金的一部份。

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